报告期内，贵州百灵投资参股云植药业和重庆海扶出现亏损，导致净利润减少。同时，公司持续加强营销网络的建设和完善工作，大力开发基层医疗服务市场，销售费用相应上涨。公司财务费用、管理费用的增长及子公司和仁堂药业经营情况也不同程度造成业绩波动。

自战略入股云植药业以来，贵州百灵为驱动中药资源、营销渠道、产业结构等板块转型升级，利用自身成熟的营销体系和销售渠道，持续助力云植药业建立和完善销售体系和团队，云植药业销售费用增加，盈利空间压缩。2019年，云植药业销售队伍规模已超过1000人，全国所有地级市的销售网络布局不断完善，搭建了省、市、县三级覆盖的销售网络，逐渐形成产供销一体化的管控体系。长期来看，随着云南省重点立项扶持深入，“早日进入资本市场”仍是云植药业的核心目标。

另一方面，2019年贵州百灵瞄准科创板种子企业进行战略性股权投资，先后两次向重庆海扶注资共计4.15亿元，成为重庆海扶第二大股东。据悉，作为国家级高新技术企业，重庆海扶上市定位为科创板，目前处于筹备期。

营销网络的深度布局导致销售费用增长。目前贵州百灵已在全国各省、市、地区建立了3,200余家一、二级商业，与全国80%以上、超过47万家终端客户建立了业务关系，同时签约终端VIP客户8.5万余家，其中开发二级以上医院4,500多家，三级医院1,600多家。公司与全国百强以及各省十强的连锁药房和县域连锁都建立了不同程度的合作，合作门店数超过18万家，尤其在县级医院等基层医疗机构开发上已突破10万家。

据第三方米内网数据统计，2019年我国三大终端六大市场药品销售额为17955亿元，同比增长4.8%，增速创历史新低。在此情况下，贵州百灵核心品种表现依旧不俗。

2019年公司明星产品银丹心脑通软胶囊实现销售收入7.61亿元，同比增长10.57%。以小儿柴桂退热颗粒、双羊喉痹通颗粒、消咳颗粒为代表的颗粒剂产品实现销售收入6.6亿元，较去年同期增长16.96%。

为满足市场对颗粒剂产品需求，贵州百灵自2018年启动建设的10#楼颗粒剂车间项目也于报告期内顺利投产运营，可实现10亿袋年产能，为公司近几年增长较快的颗粒剂产品提供充足的产能支持。

瞄准恶性肿瘤、代谢疾病、感染疾病和临床空白四大领域，贵州百灵在报告期内动作频繁。2019年8月，贵州百灵糖宁通络研究成果在国际权威学术期刊《科学》子刊《科学进展》等刊发，这是中国苗药首次刊登于国际顶尖学术期刊，该次研究成果为人类治疗糖尿病开辟了一条全新的路径。目前，糖宁通络胶囊已获得贵州、湖南、内蒙古等地医疗机构制剂注册批件，使用范围持续扩大。“注射用甲磺酸普依司他”项目在报告期内启动Ⅰ期临床试验，先后获得美国、澳大利亚、日本、韩国及欧亚专利组织等多项国际专利。

今年以来，受新冠肺炎疫情影响，国内药品、防护用品等物资出现紧缺，短期需求激增。作为工信部和贵州省疫情防控物资重点保供企业，贵州百灵提前复工复产、加大产能规模、启动药品科研积极应对疫情挑战。

为筛选出有效药物、解决临床急需，贵州百灵于2月1日与中国中医科学院中药研究所合作开展药物筛选及药效评价。3月4日，该所公布16种药物的评价验证工作成果，并在权威学术期刊《中国实验方剂学杂志》率先发布“咳速停糖浆”相关研究论文，研究结果显示：贵州百灵咳速停糖浆、咳清胶囊和双羊喉痹通颗粒三款苗药对冠状病毒有明显抑制优势。