（证券市场红周刊 作者：吴媛媛）

随着新医改政策的不断推进，两票制、药品零加成、药品注册、一致性评价等政策密集推出，使得医药行业面临新的机遇与挑战，作为苗药领域的龙头企业，贵州百灵近期公布了2017年年度报告以及2018年一季度数据，可以看到在医药行业洗牌的过程中，贵州百灵一方面紧抓核心的医药研发，另一方面在市场渠道方面探寻了更多新的改革方向。

营销体系改革已见成效

贵州百灵拥有独家苗药产品银丹心脑通软胶囊、咳速停糖浆及胶囊和非苗药产品金感胶囊、维C银翘片、小儿柴桂退热颗粒等都为公司主要盈利产品。作为一家集苗药研发、生产、销售于一体的医药上市公司，贵州百灵还通过设立贵阳和长沙两家中医糖尿病医院，积极开拓苗医药一体化项目。

年报数据显示，贵州百灵实现营业收入25.92亿元，同比增长17.05%，归属上市公司股东净利润为5.26亿元，同比增长9.07%，公司在2018年一季度实现营业收入6.8亿元，同比增长11.67%，归属上市公司股东净利润为1.49亿元，同比增长7.83%，延续稳健增长态势。为了应对医药行业“分级诊疗”等一系列改革政策推行带来的影响，贵州百灵持续推行以基层医疗市场开发为主的营销体系改革，形成了纵深式发展的立体化营销网络体系。公司通过自建的销售团队开发的基层医疗机构已经突破4.5万家，并已有5个省份的销售收入突破了千万元大关，基层医疗服务市场带来的营业收入已突破5亿元。

在积极推进OTC和处方药的市场和学术推广工作上，贵州百灵已开发二级以上医院4000多家，其中三级医院1400多家，已在全国各省市地区建立了3000余家一二级商业，与全国80%以上的终端客户建立了业务关系，客户群体已超过40万家。通过与全国各地连锁药房的不断互动，贵州百灵已经与全国百强以及各省十强的连锁药房和县域连锁都建立了不同程度的合作，这一丰富的客户资源将会成为公司未来快速发展的良好平台。

重点项目布局方面，贵州百灵糖尿病治疗产业链再获多项进展，公司旗下的贵阳中医糖尿病医院共接待患者3.6万余人，实现收入7200万元左右，同比增长约40%。同时公司打造的远程慢病管理平台服务患者数也超过5万人，糖尿病产业链一体化项目在线上和线下都形成了一定规模。随着公司苗医药一体化项目（中医糖尿病项目）的不断发展，将为公司带来新的盈利增长点。2018年1月，公司与广西中医药大学附属瑞康医院达成合作，共同参与糖宁通络项目研发；3月，公司与中国人民解放军总医院正式启动糖宁通络临床试验，标志着糖宁通络胶囊在解放军卫生系统非标制剂申报程序正式进入临床研究阶段，将进一步验证糖宁通络的安全性和有效性。

产品与研发形成梯次队列

目前贵州百灵产品结构合理，一线品种银丹心脑通软胶囊属于心脑血管类药物，近几年销售规模实现稳定增长；二线品种维C银翘片、咳速停糖浆及胶囊、小儿柴桂退热颗粒、金感胶囊和双羊喉痹通颗粒等已占有一定的市场份额；三线品种康妇灵胶囊、泌淋清胶囊、经带宁胶囊等产品覆盖了妇科类药物、泌尿系统类药物、咽喉类药物等市场，这些丰富的产品有利于分散单一产品导致的经营风险，进一步提升了公司的盈利水平和抗风险能力。

贵州百灵一贯重视产品研发工作，公司在研新药有1.1类化药替芬泰项目、糖宁通络项目、益肾化浊颗粒项目、芍苓片项目、黄连解毒丸、抗肿瘤化药1.1类新药候选药物GZ50项目、重组人内皮抑素腺病毒注射剂（EDS01）、治疗血液瘤化药1.1类新药普依司他项目等，在研项目覆盖众多治疗领域。此外，贵州百灵抗肿瘤药物研发进展顺利，公司治疗血液瘤化药1.1类新药“普依司他”已全面完成前期临床前工作，计划2018年5月份向CFDA申请临床试验，并在完成上述工作后6至8个月之后向FDA申报（P-IND）。

国家医改逐步深入推进，政策发布和执行进入密集期，医药企业面临更多的机遇和挑战。贵州百灵表示，将进一步完善公司产品结构，集中优势打造明星产品，扩大市场规模提高营收利润。贵州百灵预计2018年上半年业绩将保持平稳增长，预计实现归属于上市公司股东的净利润为2.5亿-2.86亿元，变动幅度为5%-20%。