业内人士指出，贵州百灵业绩波动是行业因素及公司自身战略调整引发的短期阵痛，直营模式的改革有利于上市公司长远发展，跟随宏观经济复苏打开新一轮增长空间。
2024年一季报显示，公司实现营业收入13.33亿元，同比增长22.09%，实现净利润5170万元，重回盈利轨道。
营销模式改革深化 业绩短期承压
上市以来，贵州百灵业绩持续增长、整体稳健。
贵州百灵表示，2023年，因中药材上涨、产品结构变化、生产成本上升等因素导致毛利率下降；公司对销售模式进行调整，将部分省区销售模式调整为直营模式，增加了部分销售费用；同时，公司对结算模式进行了调整，严格按照销售政策执行了考核工作，增加了预计的销售费用；此外，管理费用增加、投资收益降低、资产减值损失等综合因素导致净利润波动较大。
目前，贵州百灵核心产品所需中药材原料40多个品种、自用鲜品药材近20万吨、贸易药材年均约10万吨。报告期内，受生产成本和市场需求增加等因素影响，国内中药材价格呈现出普涨态势，整体价格居于历史较高位，对公司生产成本造成影响，加之产品结构变化，公司毛利率较上一年度有所降低。
报告期内，公司推进销售业务工作全面升级：一方面，将销售部改为营销中心，新设市场监管部，部分省区由大包制改为直营制，改变以往单纯考核增长率的方式；另一方面，坚持以利润为首要导向，优化品种结构和价格体系，推进大品种培育工作，并积极探索产品出口业务的突破，依靠国家相关政策的支持，加快海外市场布局，进一步提升公司市场规模，形成新的业绩增长点。
此外，公司在报告期内已完成营销数字化平台搭建工作，解决了市场信息隔离，实现内控风控决策有依：强化商业数据采集，销售数据实时归集分析，为制定销售政策、生产和销售管理提供指导和数据支撑；销售目标和价值合理分配，根据公司战略目标和销售数据分析情况，制定各市场及产品销售目标，优化销售人员激励机制，进一步提升销售团队的凝聚力、向心力。
贵州百灵表示，推进直营模式的改革工作，将有利于公司营销体系健康持续稳步的发展，符合公司长远发展的需要。
内生外延多措并举 长期价值不改
根据公告，贵州百灵正打出“营销体制改革、扩能技改、产品放量、新药研发”等系列组合拳。特别是全面推进营销模式改革后，公司轻装上阵，积极拥抱变革、培育新质生产力，已为下一个发展周期蓄足能量。
目前，贵州百灵已培育打造了“百灵鸟”牌中国驰名商标，并在“2023年度中国非处方药生产企业榜”位列第13位。今年4月，国家药监局批准贵州百灵生产的银丹心脑通软胶囊为首家中药二级保护品种，随着《中药品种保护条例（修订草案征求意见稿）》兑现在即，中药保护品种有望与基药目录、医保政策及公立医院药品采购相衔接，该品种销售有望维持稳健增长。
产能方面，贵州百灵扩能技改项目即将全面投产，中药材处理能力将从2.5万吨/年大幅提高到6万吨/年，年产值有望从40亿元提高到80亿元以上。报告期内，公司研发投入亦大增185.9%，特别是今年以来已有多个科研项目取得进展。其中，国家中医药管理局“糖宁通络”系列研究课题已成功结题，公司正积极开展“糖宁通络片”新药申报工作。
值得一提的是，即便全年利润下滑，贵州百灵仍积极履行企业责任、提升股东权益。此前，公司已审议通过了《关于变更回购股份用途并注销的议案》，对回购专用证券账户中部分股份1360.16万股进行注销并相应减少注册资本，按照证监会最新发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》，回购注销可视作为分红，此举将进一步提振投资者信心。（郑渝川）